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体彩新疆11选五走势图: 【週報】國際股債市回顧與建議

2019-03-08  提供機構:富蘭克林投顧  作者:? 富蘭克林投顧  點閱次數:116

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新疆18选7app下载 www.5vd0e.cn 一、主要區域股債市回顧與展望

◆美歐股市

過去一週表現回顧:貿易樂觀情緒逐漸反映及市場對景氣擔憂加劇,美股自高檔拉回

華爾街日報報導指出美中接近達成貿易協議且美中領導人可能於3/27舉行峰會,但因樂觀情緒已逐漸反映且投資人等待潛在貿易協議的具體細節,OECD再度調降全球經濟展望及美國經濟數據錯綜加劇投資人對景氣放緩的擔憂,搭配史坦普500指數逢2800點整數關卡壓力,拖累美股收黑。市場樂觀期待美中貿易協商結果,加上歐元區二月服務業與綜合採購經理人指數回升,激勵歐股走揚,惟歐洲央行3/7如期維持現行利率不變,但將歐元區今年經濟成長率預估值自1.7%下調至1.1%,並宣布九月起將推出新一輪定向長期再融資操作(TLTRO)至2021年三月,反而加劇景氣疑慮,收斂歐股漲幅。美歐數據錯綜:二月ISM非製造業指數自56.7升至59.7,超出預期,新訂單和商業活動指數均達13年高點,12月新屋銷售上升3.7%至七個月新高,惟2018年12月營建支出意外下降0.6%,2018年貿易逆差擴大至十年最高水平6210億美元,對中國的商品貿易逆差達創紀錄的4192億美元,二月ADP就業人數增加18.3萬人,不如預期;歐元區三月Sentix投資者信心指數自前月的-3.7上揚至-2.2,歐元區二月服務業與綜合採購經理人指數終值分別為52.8、51.9,均優於初估值且較前月上揚,惟去庫存效應掩蓋政府與民間支出成長,歐元區去年第四季經濟成長率終值季增0.2%、前季成長率下修至0.1%,年增1.1%、略低於前估的1.2%且是四年來最低增速。

史坦普500十一大類股除防禦型的公用事業及不動產類股逆勢上漲0.33%之外均收黑,醫療、金融、工業及科技類股跌逾2%,領跌盤勢。上週眾院民主黨議員提議將所有美國人納入政府醫療保險的計劃,美國食品暨藥物管理局(FDA)局長Scott Gottlieb請辭,不確定性拖累醫療類股下跌3.63%;通用電氣(GE)執行長預測今年工業業務現金流為負且摩根大通示警該公司電力業務惡化將消耗大量資金,拖累該股下跌8%,花旗分析師下修聯邦快遞獲利預測及目標價,聯邦快遞跌逾5%,領跌工業類股收低2.62%;半導體股承壓,美光科技及超微半導體跌逾6%,Salesforce.com上季財報優於預期,但本季財測遜於預估拖累股價收低5.4%,壓抑科技類股下跌2.13%;汽車及零組件類股走跌3.5%,GAP回吐上週漲幅,掩蓋零售商Kohl’s及Target上季同店銷售優於預期且對2019展望持樂觀態度,股價漲逾4.5%的支撐,消費耐久財類股下跌1.89%(類股表現僅含價格變動)。

終場道瓊工業指數下跌2.13%至25,473.23點,史坦普500指數下跌1.92%至2,748.93點,那斯達克指數下跌2.26%至7,421.46點,費城半導體指數下跌3.15%至1,319.09點,羅素2000指數下跌4.13%至1,523.63點,那斯達克生技指數下跌5.19%至3,431.73點;MSCI歐洲指數上漲0.17%(彭博資訊,統計期間為2019/3/4~3/7,含股利及價格變動)

未來一週市場展望與觀察指標:經濟數據、國際貿易情勢、英國脫歐

(1)經濟數據:美國一月零售銷售、耐久財訂單及新屋銷售,二月工業生產及通膨數據CPI和PPI,三月密西根大學消費者信心指數初值;歐元區通膨與工業生產、德國出口數據,3/11~12歐元區財長會議討論希臘改革、歐元區預算案及科技公司數位稅等議題。

(2)美中貿易談判進展:美國暫緩原定對2,000億美元中國進口商品調高關稅的計劃,稅率將繼續保持在10%直到另行通知,華爾街日報報導美中領導人可能於3/27舉行峰會以敲定協議,留意後續發展。

(3)英國脫歐:下議院3/12將針對修改後脫歐協議進行投票,若仍無法通過,下議院將於3/13~14針對無協議脫歐或是延遲脫歐進行投票。彭博資訊報導(3/8)歐盟就愛爾蘭邊境保障措施提出新的方案,包括加強協議中的覆核制度,預計每六個月執行以追蹤進展並加速以更好的解決方案取代現行措施,但仍無法滿足英國要求,雙方週末將持續協商。

(4)美國財報:未來一週Broadcom、甲骨文及Adobe將公佈財報。

中長線投資展望:美股後市聚焦貿易情勢發展及經濟數據,靜待變數釐清後的歐股反彈契機

美股:富蘭克林證券投顧表示,隨著貿易樂觀情緒反映於股價,投資人等待潛在貿易協議的更多細節,美國經濟數據錯綜、歐洲央行下修經濟成長預測加劇市場對景氣前景的擔憂,輔以技術面史坦普500指數面臨2800點整數關卡壓力,壓抑美股回檔整理,預期短線美股震盪整理機率高,三月份聚焦美中領導人能否如期會晤並簽署具體的貿易協議、三月下旬聯準會利率會議對後續升息路徑的預測及可能釋出停止縮表計畫的細節,觀察經濟數據以檢視景氣動能及通膨趨勢。摩根大通預估(2/28),美中雙方有機會達成部分協議,內容可能包含中國承諾大幅增加從美國進口商品、承諾更大的市場准入、就匯率議題達成共識、與美國就定期檢視執行機制達成協議等,然而,關稅威脅有可能會維持以確保貿易協議的執行。就美國經濟基本面來看,現階段美國服務業仍強勁,製造業放緩所幸仍維持在50的擴張點之上,就業市場穩健及通膨受控有助於支撐消費支出成長,預期今年美國經濟成長雖將放緩但陷入衰退風險仍低,然而,隨著美國景氣循環進入末升段將增添市場波動,富蘭克林證券投顧建議,現階段投資布局宜攻守兼備,以具備內需導向、景氣防禦及高股利特性的公用事業類股搭配生技、科技或天然資源產業區間操作。

歐股:歐洲央行3/7利率會議宣布九月將推出第三輪定向長期再融資操作(TLTRO)至2021年三月,宣布時點早於預期,且修改利率前瞻指引,表示今年年底前都不會升息(原為今年夏季前),寬鬆程度超出市場預期。摩根士丹利證券估計(3/7),第三輪長期再融資操作(TLTRO)讓銀行業能以再融資利率(目前為0%)向歐洲央行取得資金,規模為今年二月底銀行貸款存量的三成,預估可淨釋出1.1兆歐元資金,有助提振信貸與經濟。富蘭克林證券投顧表示,歐洲央行此舉主要是因應歐洲經濟短期下行風險,但歐洲央行總裁德拉吉也表示歐元區經濟衰退風險低,決策官員並無討論重啟量化寬鬆(QE)政策,未來政策端視數據而定。根據歐洲央行最新經濟展望(3/7),2019~2021年經濟成長率預估分別為1.1%、1.6%及1.5%,通膨率預估為1.2%、1.5%及1.6%,景氣有望緩步上行但通膨仍低於2%,提供歐洲央行維持低利寬鬆政策更長一段時間,弱勢歐元有助提振歐洲出口與企業獲利。富蘭克林證券投顧認為,歷經今年來強勁反彈,全球股市短期陷入震盪整理機會高,靜待美中貿易協議內容、景氣面與企業財報等消息面明朗,尤其英國脫歐進入最後關鍵期,新聞頭條風險增添歐股波動,所幸在主要央行偏寬鬆,有助收斂股市下檔風險。著眼歐洲股市具備評價便宜、高股利率與基本面轉機題材,建議投資人可透過側重金融等價值型股票的全球或歐洲股票型基金,逢震盪加碼或以定期定額策略介入。

◆全球新興股市

過去一週表現回顧:全球景氣擔憂重燃,新興股市走弱

美中有望達成貿易協議的樂觀預期一度帶動股市走揚,惟美國經濟數據不佳、OECD與歐洲央行分別調降全球與歐元區經濟成長率預估,重燃全球經濟成長放緩擔憂,加以陸股漲多回檔,拖累新興股市收黑。

新興亞洲:消息指出美中兩國接近達成貿易協議、只要中國履行承諾則美國甚至可能解除已對中國進口商品加徵之關稅,中國國務院總理李克強於兩會政府工作報告中提出,將今年度GDP成長率目標由去年的6.5%目標下調至6%~6.5%區間,同時將降低增值稅與社保費用等稅費規模二兆人民幣,國家發改委表示將加強國企混改力道、市場情緒樂觀推動陸股再創波段新高,惟股市漲多後投資人轉趨謹慎,傳聞中國官方有意為股市降溫、中信證券給予熱門股中國人保A股賣出評等,引發獲利了結賣壓出籠壓抑陸股週線反漲惟跌。經濟數據部分,中國二月份出口較去年同期下滑20.7%、進口下滑5.2%,皆遜於預期。港股由工業、能源原物料類股領跌隨陸股收黑,惟市場對於騰訊旗艦遊戲王者榮耀獲利前景持樂觀態度推動該股逆勢收紅。南韓二月出口較去年同期下滑11.1%、遜於預期且為近三年來最大降幅,經濟數據不佳加以北韓已恢復部分導彈發射場的訊息干擾,韓股週線下挫,尤其現代與起亞汽車再次召回汽車拖累股價跌勢較重,領跌韓股盤勢。印度與巴基斯坦間緊張關係降溫,投資人對於印度國會大選不確定性的擔憂也略有緩解,資金回流帶動印股逆勢收高,Axis、ICICI等銀行類股領漲盤勢。

拉美/東歐:巴西2月份服務業與綜合PMI指數分別上升至52.2、52.6,服務業活動持續擴張;狂歡節結束後,市場持續觀望退休金改革法案進展,另歐洲央行較市場預期更為鴿派激勵美元走強、進而壓抑新興市場貨幣表現,巴西里拉走貶、巴西股市週線小幅收低。俄羅斯2月份服務業與綜合PMI指數分別上升至55.3、54.1,服務業表現優於市場預期;儘管國際油價上漲,然而全球經濟前景擔憂與美元走升壓抑俄國股滙表現,俄股週線收低。土耳其央行維持基準利率不變、符合預期,然市場擔憂土耳其向俄羅斯購買防空導彈系統恐使美土關係再度惡化,土耳其里拉週線走貶、股市同步收低。

總計過去一週摩根士丹利新興市場指數下跌0.72%、摩根士丹利新興市場小型企業指數下跌0.18%、摩根士丹利亞洲不含日本指數下跌0.36%,摩根士丹利拉丁美洲指數下跌2.26%、摩根士丹利東歐指數下跌1.28%。(彭博資訊美元計價,統計期間為3/4~3/7,含股利及價格變動)

未來一週市場展望與觀察指標:中國工業生產/零售銷售等二月份經濟數據與美中貿易協商進展

(1)經濟數據:未來一週新興市場經濟數據留意中國物價/信貸/固定資產投資/工業生產/零售銷售等二月份多項重要經濟數據、印度二月份物價數據、巴西二月份通膨、一月份零售銷售與工業生產數據。

(2)中國人大政府工作報告:中國國務院總理李克強於人大會議開幕前的政府工作報告中提出,將今年GDP成長率目標由去年度的6.5%目標下調至6%~6.5%區間,同時將降低增值稅與社保費用等稅費規模二兆人民幣。其中深化增值稅改革部分,將製造業等行業現行16%稅率降至13%,將交通運輸業、建築業等行業現行10%的稅率降至9%,同時下調城鎮職工基本養老保險企業繳費比例至16%。摩根士丹利(3/5)評估,中國官方下調增值稅稅率幅度超過預期,減稅規模相當於釋放出7,000億至8,000億人民幣資金,因此將2019年MSCI中國指數獲利成長率預估提高3個百分點至13%?;敦斦碳ふ?、貿易談判進展、人民幣匯價走揚、MSCI納入指數效應等利多,看好中國股市表現,民生消費與消費性耐久財、工業、能源原物料與房地產類股將受惠最多。

中長線投資展望:新興市場經濟止穩回升契機顯現,新興股市具投資機會

富蘭克林證券投顧表示,近期MSCI上調A股納入因子、中國財政刺激政策等利多已明顯發酵,亞股市場觀察焦點將落在美中貿易攻防是否能如市場預期,於三月下旬雙方領導人簽署協議、美國取消對中國2000億美元進口商品已課徵之關稅,惟也須留意各項利多逐步獲得確認後,投資人將開始回復檢視經濟數據狀況、進而導致市場漲多回檔整理壓力,後續中國寬鬆政策利多能否傳導至實體經濟帶動經濟情勢止穩回升,將是中期行情能否延續之關鍵。中國官方今年來寬鬆政策利多頻率與力道都明顯加大,尤其觀察兩會政府工作報告提出之財政與貨幣刺激計畫,相較過往側重於大規?;A建設與信貸投放、高槓桿的房地產業與國營企業大幅受惠,本次政策側重振興民營部門,也較能保有資本的有效性與維繫金融穩定,有助於中國維持可持續性的成長動能,評估中國經濟於本季觸底後、止穩微幅回升的機率偏高,化解市場對於中國可能陷入硬著陸的擔憂,搭配企業獲利動能優勢,看好中港股市中長期行情走勢。

富蘭克林證券投顧表示,巴西總統上任後發佈一系列社會經濟改革方案,並於2月份提交退休金改革法案至國會,新政府積極的經濟改革可望帶來更高的經濟成長、並提供企業更好的商業環境,預期消費者與企業信心可望回暖、並促進國內經濟活動的加速,而相較全球經濟處於景氣循環周期後端,巴西仍處初期階段,今年企業預估獲利成長率達2位數、於主要新興國家中居前,且經濟成長持續擴張,有利支撐巴西股市表現,惟後續仍需觀察巴西退休金改革進展;此外,整體拉丁美洲匯率相較其基本面仍為低估、評價具吸引力,且區域經濟持續復甦、內需自谷底翻揚,有利於企業獲利表現。東歐2019年在全球經濟成長放緩與資金緊縮的壓力下,經濟成長可能隨之趨緩,而各國面臨的經濟與政治挑戰不一:俄羅斯2024年下次總統大選前、預期政治情勢相對穩定,去年多數期間油價處於相對高檔,俄國財政及企業獲利已大為改善,總體經濟風險來自大宗商品價格波動與西方國家可能增加的制裁;中東歐國家包含波蘭、捷克、匈牙利與羅馬尼亞則受到歐洲景氣影響較大,其中捷克具備開放經濟體與經常帳盈餘,為相對安全的新興國家;匈牙利經濟表現良好、但其結構性問題持續累積,不過短期展望不至於受影響;土耳其企業則面臨國內需求疲弱與借貸成本增加等挑戰;儘管各國均有其挑戰,然而東歐股市具備低本益比、高股利率的優勢,評價面投資價值與包含能源、消費與金融等多元題材仍可望支撐東歐市場表現。

◆全球債市

過去一週表現回顧:經濟前景擔憂再起,美歐公債領漲

全球政府債市:富時全球債券指數本週反彈0.74%,投資人觀望美中貿易協議進展的具體細節,市場焦點重回經濟基本面,經濟合作發展組織OECD再度調降全球經濟展望,聯準會褐皮書指出政府停擺導致部份地區的經濟活動放緩,美國公債反彈0.71%。歐洲公債大漲1.14%,歐洲央行調降歐元區經濟展望,並宣布九月起將推出新一輪定向長期再融資操作至2021年三月,反而引發投資人對景氣擔憂,主要公債受惠避險買盤上揚而普遍收紅(彭博資訊,截至3/7)

新興債市:彭博巴克萊新興國家美元主權債指數本週下跌0.38%,新興國家當地債指數(換成美元)則下跌0.65%,美中貿易協商朝正面進展,但各地疲弱的經濟數據或展望報告公佈,當地債受匯兌貶值侵蝕較重。就債券表現,馬來西亞、土耳其、波蘭央行均宣佈維持利率不變,僅土耳其當地債下跌0.80%,馬來西亞及波蘭債則收紅。菲律賓當地債上漲0.93%,市場預期菲律賓新任央行總裁將採取低利率政策。哥倫比亞和墨西哥公佈的通膨率均下滑,兩國當地債各揚0.38%及0.53%。印度當地債小跌0.08%,其政府下週將有較大量的發行供給。投資人風險趨避情緒增加,新興國家美元主權債利差上揚18點至341基本點(彭博資訊,截至3/7)

高收益債市:彭博巴克萊美國高收益債券指數下跌0.21%,歐洲高收益債指數上漲0.08%;花旗美國投資級公司債指數上漲0.68%。OECD調降全球經濟成長率預估至3.3%,歐洲央行表態寬鬆引領美歐公債上揚,高評級債漲幅高於高收益債。高收益產業債中製藥及通訊債跌勢居前,分別下跌1.04%及0.81%,遠藤製藥(Endo)受到券商SVB Leerink表示鴉片類藥物訴訟可能對其營運造成顯著風險,股債雙雙下跌,拖累製藥債。油價一周震盪拖累石油瓦斯債收跌0.91%。歐洲央行維持基準利率不變,但下調今年歐元區經濟成長率預估從1.7%下調至1.1%,且九月起將推出新一輪定向長期再融資操作(TLTRO)至2021年三月,金融債下跌抵銷消費及醫療債上揚。就利差而言,彭博巴克萊美國高收益債指數利差自前一週五的376點,擴大至396點;同期間歐洲高收益債指數利差自前一週五的401點,擴大至413點(彭博資訊,截至3/7)

未來一週貨幣政策:市場預估日本央行將維持利率不變

利率會議:日本(3/15,預估持平於-0.1%)

中長線投資展望:新興國家當地公債的轉機機會

新興債市:根據EPFR統計截至3/6該週,新興國家債券型基金回流16億美元。富蘭克林證券投顧表示,全球經濟成長減緩但尚不致於落入衰退,而且主要的新興國家通膨有減緩現象,央行貨幣政策也多不如去年的緊縮,再伴隨著中美貿易協商可望有解,以及聯準會鴿派態度有利海外氣氛,均有助新興當地公債表現,現階段看好巴西政府推動的退休金等財政改革計畫、阿根廷政府積極作為欲穩定金融市場,以及印度和印尼雖然將舉行大選,但兩國政策題材仍可期待。儘管短線風險性資產遭逢獲利了結壓力,但也締造可低接具基本面題材標的之良機。

高收益債市:根據EPFR統計至3/6該週,全球高收益債券基金流出5億美元。富蘭克林坦伯頓固定收益團隊投資長桑娜?德賽認為,美國經濟基本面依然強勁,政府部分關門將導致第一季度國內生產總值(GDP)增長略微疲軟,但多數的動能可能遞延到第二季而出現較強的增長。美國今年預期將較去年的3%增長有所放緩,但仍然高於潛在成長。儘管FOMC一月會議顯示聯準會基調已轉趨鴿派,但預計今年至少將有兩次升息。富蘭克林證券投顧表示,高收益債歷經年初的勁揚後,近期盤勢趨於高檔震盪,風險意識可能重新抬頭,惟美國聯準會鴿派態度有利信用債表現,基本面來看,美高收益債整體利息保障倍數仍顯強勁,違約率料持續走低,存續期短有利後續殖利率若出現低檔反彈時高收益債的抗跌性。而從資金流向來看,一旦價格來到合理位置,高收益債投資人買盤也將重新歸隊。

◆國際匯市

過去一週表現回顧:歐洲央行鴿派程度超乎預期,美元週線上揚

報導指出美中接近達成貿易協議,雙方領導人可能於3/27舉行峰會,惟市場等待更多談判細節出爐,加上歐洲央行將首次加息的時間點指引推遲至最早2020年,並調降今年歐元區經濟成長率預估自1.7%至1.1%,宣布九月起將推出新一輪定向長期再融資操作(TLTRO)至2021年三月,拖累歐元走勢,歐元週線貶值1.37%,美元週線升值0.97%。澳洲央行符合市場預期維持利率不變,但對未來降息表達開放態度,並坦承經濟風險增加,澳幣週線貶值1.02%。加拿大央行符合市場預期維持利率不變,不過淡化未來升息預期,加幣週線貶值1.14%。新興市場貨幣多數走貶,其中阿根廷央行公布最新調查經濟學家預估今年通膨年增率由先前29%上調至31.9%,再加上七天期短期利率調升低於市場預期,阿根廷披索週線貶值5.90%。儘管南非能源監管機構批准國家電力公司在未來三年實施高於通脹的電價收費,但調整幅度低於該公司的要求,加上南非2018年的經常帳赤字金額創近三年來最大幅度,南非幣週線貶值2.23%。儘管美國總統川普表示可能終止美國對印度的貿易利益,惟投資人聚焦4.5月的選舉,彭博表示總理莫迪對來自巴基斯坦恐怖主義威脅的強硬立場贏得了印度公眾的讚揚,此可能有利執政黨後續的全國大選選情,印度盧比表現抗跌,週線升值1.38%。(彭博資訊,截至3/8 下午4:00)

觀察焦點與投資展望:精選具基本面的新興國家貨幣

富蘭克林投顧表示,經濟合作暨發展組織(OECD)及歐洲央行相繼調降經濟展望,重燃市場對景氣疑慮,加上市場多以計入中美貿易協商正向發展及聯準會鴿派語調,投資人等待進一步提振風險偏好誘因,推升美元短線避險需求,雖然近期新興市場貨幣受到歐元的波及,可能會有回吐今年漲幅的壓力,但新興市場具有政策改革利多、評價面優勢、通膨溫和及經濟增長加速,表現將相對歐元抗跌或甚至有逆勢上漲的機會。高盛(3/4)表示今年新興市場的經濟是逐步在加速,與去年的減速有所不同的,因此看好今年新興市場資產表現。摩根士丹利證券(3/4)提出看好阿根廷披索的理由:(1)央行緊縮貨幣以及縮減可進場干預買入美元上限的政策有利於披索匯價;(2)央行傾向於支持較強的披索,因披索穩定有助於減緩國內通膨壓力;(3)三月至五月為傳統黃豆外銷旺季,有助於披索需求。

◆天然資源與黃金

過去一週表現回顧: OPEC減產成效與美國汽油需求增加,提振油價上漲

OPEC產能持續下滑與美國汽油需求增加等正面訊息掩蓋美國原油庫存增加與全球經濟成長放緩等負面因素,油價週線上漲,然基本金屬在美元走強與經濟前景擔憂下走弱,CRB商品價格指數下跌0.34%。(1)油價:美國能源資訊署(EIA)公佈截至3/1為止一週美國原油庫存增加710萬桶,且同期美國原油日均產量連續第二週維持在創新高的1,210萬桶,然而該週汽油與蒸餾油庫存下降的幅度均大於預期,顯示油品需求強勁;另2月份OPEC日產量較前月減少6萬桶,來到2015年3月以來最低水準,OPEC減產成效與美國油品需求強勁掩蓋美國原油庫存增加與經濟前景疑慮,油價當週走揚,總計紐約原油近月期貨價格當週上漲1.54%、收在每桶56.66美元。(2)歐洲央行延後升息時點激勵美元走強、加上全球經濟前景擔憂,壓抑基本金屬表現,LME 3個月期遠匯銅價週線下跌0.84%。(3)金價:歐洲央行釋放鴿派訊號,美元走強抑制金價走勢,金價連兩週收跌,近月期貨一週下跌1.01%至1286.1美元/盎司(彭博資訊,截至 3/7)

觀察焦點與投資展望:產油國產量與OPEC減產情形、美中貿易戰進展、美元與地緣政治風險

富蘭克林證券投顧表示,在歷經去年第四季多項利空衝擊、油價大幅修正之後,今年以來在OPEC+產量下滑、美中貿易談判正面發展與全球股市反彈等正面因素激勵下、油價大幅反彈,西德州原油回到每桶55美元之上;美中貿易談判進展正向、提振市場情緒,而OPEC產油國減產執行成效顯著,預期支撐油價走勢,然而美國產量持續增加、全球經濟成長趨緩,料將壓抑油價漲勢,目前對西德州原油2019年平均預估油價約在每桶50-60美元之間。EIA 2月份報告指出美國增加的產能將抵消OPEC減少的產量,預估布蘭特2019年平均油價為每桶61美元,並因供應成長預估上調與經濟放緩而下調2020年平均布蘭特油價至每桶62美元,而西德州與布蘭特油價之價差預計由今年第1季平均8美元逐步縮減至第4季約每桶4美元。美林美銀證券(2/21)指出2019年預估油市大致供需平衡,然2020年再度供給過剩,預估2019年布蘭特與西德州平均油價分別為每桶70、59美元,2020年則分別降至每桶65、60美元。高盛證券(2/12)指出OPEC+積極減產與需求成長超過預期下,油市2019年上半年並不看淡,布蘭特油價第二季高點可望來到每桶67.5美元。

富蘭克林證券投顧表示,隨著多國央行釋放暫緩升息或進一步寬鬆的訊號,有助於市場對黃金的需求,而金礦股在這幾年不斷專注於改善其營運成本結構和債務,將有助於今年各季獲利表現,建議積極投資人伺機或酌量低接的方式納入黃金或金礦股相關標的,以強化投資組合內以增強防禦力。摩根大通(3/1)預估未來12個月美國經濟衰退的機率為45%,過往統計顯示金價在美國經濟放緩下,黃金因具有防禦性質,後續表現可期,同時,       金礦商近年優化成本,90%的金礦商其平均成本僅在987美元/盎司,加上去年低基期效應,今年獲利增長可期。

二、未來一週重要觀察指標

三、主要市場表現回顧

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